谈一年内可能将要发生的事情[转]

odavius

首先，经济学不是一门严谨的科学，经济学家的作用在于建立各种理论模型来解释已经发生的经济现象，比如这次次贷危机后，和以往一样，事后才突然跑出很多专家学者分析这个原因那个原因，那么危机之前这些人在做什么呢？他们应该积极参与其中吧，说不定正在歌颂这伟大的低通胀高增长繁荣。仅仅一年之后，天翻地覆，所有人恍然大悟状。为什么？因为，影响经济的因素实在太多，不是一个或几个数理模型可以完全回答的，就象一直以来，很多人尝试设计一个计算机模型来自动买卖证券，但献有成功者。
　　　　 所以，分析固然重要，但结论更重要，分析过程可以打满分，但结论可能不及格。我有自己的分析方法和观察角度，但是这里不是做论文，写这个帖子，一家之言，有感而发，我不想去说服谁，也没有本事给智者献策，给愚者洗脑，仅供朋友们争论，见仁见智，各取所需吧，不管正确与否，至少可以给大家一些警示，提前采取一些自保的措施，当然，什么都不发生最好，谁不希望活在太平盛世中呢。
　　　　 下面谈谈对中国经济的肤浅认识。
　　　　 1、中国经济发展的方式
　　　　 中国的30年是摸着石头过来的，国计民生逼着决策者一步步往前走，没有适用的理论，过热就调控，过冷就刺激， 3-5年一个周期，发展到今天，成果我们有目共睹，后果我们也有目共睹。实际上，真正的大发展（工业化的过程）是近十年的事，工业化的基础是大量廉价劳动力和成熟工业技术，英国通过圈地运动，美国通过大量移民，我们则有富余的农村劳动力（变成产业工业）和体制内挤出来的素质相对高的冒险者（成为资本所有者）。西方向中国提供成熟的低端技术，大规模转移制造业，政府为增强国家实力，压低其他要素价格吸引资金和技术，并通过补贴和低汇率，实现出口创汇，创造了珠三角和长三角的繁荣，也创造了世界第一的外汇储备（和老百姓存钱养老一样的道理，都没有保障，没有安全感）。同时，通过财政投入、银行贷款（主要是政府主导方向）和政策指令，调控固定资产投资规模，保证增长和稳定。
　　　　 还有一个手段就是压低资金价格，对内实行负利率、高利差，以低成本资金搞投资建设，这种资金推动、不计回报的投资模式，使银行呆坏账率呈现周期性增长，每当坏账积累到一定阶段，政府就通过股权层面上剥离坏账、财政注资和部分上市来解决资金缺口，同时在经营方面保证银行利润，降低存款利率和扩大存贷利差，保障金融系统稳定。这个反复剥离和注入的过程，虽然注入的资金和消耗的资金大致平衡，使金融总量基本稳定，但是社会财富进行了重新分配。
　　　　
　　　　 2、资金的流动
　　　　 我们可以把资金想像成水，政府发行货币，通过金融系统流出，经过各种利益群体的博弈和争夺，流入社会的各个角落，最后以不同的金额流入不同人的手中，具体怎么分配，不敢说多，只要知道，分配问题不仅仅是经济问题，什么样的利益群体，就有什么样的分配体制，什么样的分配体制就有什么样的社会结构。总之，这个分配程序很复杂很政治很敏感，每天在发生，让我们的实际财富增加或减少。这次的4万亿投入，不管怎么分流，最后全部会流到每个人手里，如果是增发基础货币，还将通过乘数放大到更多，当然，反应时间是滞后的。
　　　　 其实分配问题非常非常关键，但是又不能公开说，难啊。那我们就说说流到每个人手上的钱会怎么流出，因为，这也关系到这次的政策有没有效果，会导致哪些后果。
　　　　 一般来讲，在基本开支之外，增加的收入，收入少的人会增加储蓄，收入高的人会增加投资。4万亿有多少流到高收入群体，有多少流到低收入群体，大家自己胡乱想。
　　　　 先说穷人。我估计中国大部分城镇家庭金融性资产存量（含存款、股票、基金等投资，不含房产价值）在10-20万元之间（没统计数据，猜的），这笔钱需要用来买房（换房）、子女教育、父母养老、生活开支、预防意外、医疗、自己养老等，任何一项发生就足以消耗掉全部积蓄（部分人已经成为房奴），应该说，老百姓抗风险意识很强，但抗风险能力有限。所以，只有控制消费，把收入的大部分保存起来（这是为什么负利率情况下，中国储蓄率居高不下的原因，注意，不是高储蓄金额，是与收入相比的高储蓄率）。话说回来，不管怎么存，老百姓的钱还是越存越少，我们的储蓄率大概40%以上，其中居民储蓄占比越来越低，现在只有15%左右，企业储蓄占比25%以上（银行业的朋友可能知道，企业大部分储蓄是对应着贷款的，净储蓄比例应该很小）。扩大消费是靠实力的，靠嘴吹不起来，如果居民收入和储蓄占比继续减少，消费只会减少，不会扩大。另一方面，投资和储蓄必须总体平衡，储蓄减少，投资难以扩张，否则，没有储蓄做支撑的投资缺口只能靠加印钞票。
　　　　 再说富人，在分配体制中获益的人，也同样面临财富保值的问题，可以选择的投资方向主要有实业、房产、黄金外汇和证券等。一项项说，实业：从规模上讲，中国的私有资本小而分散，难以构成社会投资的主体，信用崩塌的社会环境，也让私人资本普遍缺乏安全感。所以，短平快、劳动密集型、政商合作、套取银行信用等是社会资本投入实业方向的合理选择。大部分普通富人作为个体是不会把自有资金全部投入产业来取得回报的，尤其在目前的经济动荡环境下，私人资本更不会选择投资实业，至少不会追加投入。房产：富人买来住的房子早已经买了几套，刚性需求来自买不起房的穷人。已经造好的房子按现在的速度要卖20年才能卖完，高价拿地的开发商还能熬多久呢？估计两个后果，第一，死掉一批，房价一直跌到刚需出现。第二，转做安居房，找政府借件棉袄过冬。所以，1-2年内富人个人资产不会再投资房地产。黄金外汇：会买一部分，预备恶性通胀和社会动荡。但是，这些投资品与世界经济形势相关性很高，国内没几个人真正搞懂，因为搞懂的已经死光了。证券：对，这是我们的最爱，与其他投资品相比，股票的优势太多了，不投资实业，不存银行，不买房子，不买黄金外汇，闲钱怎么办？怎么比通胀跑得快？只有买股票。这就是这次4万亿短期内可能产生的最大效果。
　　　　
　　　　 3、四万亿与通胀
　　　　 说到股票涨，大家都很兴奋。但是就不能回避一个问题了，4万亿资金从哪里来，一些朋友已经算过每年的财政收入和支出，没有多余的钱啊。那么只有发国债和印钞票两条路，如果继续负利率，国债怎么发行？而多印钞票必然会导致通胀（可能还是用以前的银行贷款方式为主，当然后果无一例外是大比例坏账，然后注销，这个本质还是印钞，但是只是可以缓后几年，等经济繁荣时再消化）。
　　　　 无论是货币、资金还是资本，都必须对应相应的实体经济规模，才能维持均衡，否则就要被动调整。美元对应世界实体经济，现在人人都知道，美国人通过滥发美元掠夺世界财富，失衡的时候让全世界买单。中国的资本项目下管制，只能对应国内经济，失衡的时候，通过贸易总额和汇率调整消化一部分，大部分自己消化，所以，当我们的央行集中增发货币时候，大量货币只有导致两种后果，要么通过国内价格消化——内部通货膨胀（保持汇率稳定），要么汇率消化——对外人民币被迫升值（商品国内价格不变，但国际价格上涨）。
　　　　 但是出口形势已经很严峻，人民币一直盯住美元，这两个月已经跟着美元兑其他货币涨了20%左右，不能再涨了，再涨，外贸和出口制造业彻底完蛋，神仙也救不了。都说奥巴马上台后，美元只能走强。如果这种形势发展下去，我估计人民币会选择盯住一篮子货币，放弃美元本位。小川川不是已经在暗示了吗。但是贬值救了出口，通胀就放出来了。
　　　　 最近几个月CPI下降让很多人很放松，以为通胀洪水过去了，所以现在可以多发货币，要防通缩防萧条。这叫不知其然也不知其所以然。通胀的元凶不是来自出口和低端制造业，出口和低端制造业也不是4万亿能救的，中国长期扭曲的负利率导致流动性过剩，推动不动产价格（房地租金）飙升，经营成本上升引起产品价格上涨；另一方面，为满足中国巨大的固定资产投资和产能，中国消耗的工业资源（原油、矿产等）国际价格上涨，传导到钢铁、能源，再到逐步传导到农产品和日常消费品，反过来再推动经营成本上升。一句最浅显的话就是，你涨我不涨，我就只有死。这是个恶性循环。
　　　　 那么CPI为什么会下去呢，三个原因：1）熊市和经济预期降低了国内外的有效需求；2）出口转内销增加了国内商品供给；3）资源价格下降，成本受到控制。那么CPI会一直下去吗？不会。下降的需求和增加的供给会达到新的均衡，使价格稳定在合理的波动区间。
　　　　 4万亿的新政策将破坏这个稳定，大量资金再次流入钢铁、机械、建筑原材料等行业，再次抬高生产资料价格，最后通过成本转嫁，抬高CPI。从产业层面上看，出口和低端制造业直接受国际经济危机影响和成本上升影响，必然收缩。4万亿不能在国内增加太多有效需求，只会推动经营成本继续上升，萧条会继续，通胀会加剧。
　　　　
　　　　 4、经济往哪里去
　　　　 这次的4万亿投资，思路上没有大的改变，基础仍然是廉价劳动力和低价要素供给，手段是以高储蓄率为依托的大规模固定资产投资。
　　　　 通过这次调整，国有经济比重上升，私有经济土甭瓦解。同时，我们也知道，国有是低效率的代名词，私有经济象征着活力。在GDP增长中，除掉那些获得垄断利润的国企，增长最快，贡献最大的是私人经济体。难道改革30年，我们又进入一个轮回？我始终认为，我们国家经济发展的真正活力来自于政府对民间经济管制的逐渐松绑。如果转了一大圈，还是放不下，还是收回去，难道这是历史使然，体制使然，悲哀。
　　　　
　　　　 5、为什么会到4000点
　　　　 在中国，股市不是经济的晴雨表，是集社会之大成的众生象。前面已经说了股市会吸纳这些资金，当然，4000点是我乱猜的，我不是神仙，更不是神棍，哪里会掐指算，4000点只表明一个趋势，会有一波中级反弹的行情。4万亿砸下来，会砸出通胀，也会砸出通胀预期，怎么躲避通胀呢？移民不现实，买房钱不够，只有股票了，这个道理容易明白。那为什么会很快再次崩盘，道理也很简单，这股流动的财富不在下跌中消灭，就会窜到社会实体经济中，通胀是最大的敌人，必须让股市跌下来，因为股市里是闲钱，砍下来，有民怨但是没有民愤，既不会破坏稳定，又可以消化前面多发的货币，何乐不为？
　　　　强调一下，现在入市时机不算成熟，钱还没流下来呢，等春节后吧。如果大家买亏了，骂我别打我，因为打人犯法，亏了钱还犯法，多不值得啊。
　　　　
　　　　 6、几个坎
　　　　 1）流民问题。
　　　　 这个大家都理解，大量产业工人失业的后果，无工作无收入无生活来源无生活保障，又有老乡团队，又在沿海见过世面，都是可怜人，活下来比什么都重要。如果你有家有口又有点钱财，请千万别再炫了，小心再小心，低调做几年人吧；如果你不幸将来成为其中一员，今天又正好看了我的帖子，听我一句，盗亦有道，谋财但不要害命，人死了，会死很久很久，珍惜生命吧。
　　　　 2）地方财政问题
　　　　 94年的分税制改革后，中央吃肥，地方各现神通。靠卖地撑了几年，弥补了赤字还有盈余，可是以后怎么办？庞大的支出，有限的收入。钱从哪里来呢，千万别打老百姓的歪主意，那会出事的。
　　　　 3）资金外逃问题
　　　　 能移民的移民了，能潜逃的潜逃了。自己出不去，老婆孩子早安排。有个风吹草动的，大家都跑起来，不知道是什么光景。希望体制内有理想有良知有智慧的有识之士，尽快采取一些措施，在这点上提高预警级别，不管出现什么情况，给我们和孩子留点家底吧。
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odavius

我个人觉得这篇文章总体上有些道理，但是关键点没有说到，特别是对于当前的财政政策的大量挤出效应和乘数效应方面。还有政策分析方面不够充分，没有从政策制定角度和传导机制方面作一个准确的判断，只能说是一篇肤浅的文章。

[ 本帖最后由 odavius 于 2008-11-16 23:51 编辑 ]

∑訫命夺魂→

这是谁!?~~
怎么把我想的都写出来了呢!~~
气愤ING......
哈哈

小虎

freebird-3

看了之后觉得, 中国的经济很多地方实在是很让人思考

温凉

很强大的帖子...佩服

小虎

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